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下周股市行情

754377东时转债价值分析 754377东时转债申购建议

时间:2020-04-10 05:39:55   作者:   来源:   阅读:0   评论:0
内容摘要:【发行情况】本次东方时尚总共发行不超过4.28亿元可转债。优配:每股配售0.743元面值可转债;仅设网上发行,754377东时转债价值分析 754377东时转债申购建议T-1日(4-8周三)股权登记日;T日(4-9周四)网上申购;T+2日(4-13周一)网上申购中签缴款。配售代码......

【发行情况】本次东方时尚总共发行不超过4.28亿元可转债。优配:每股配售0.743元面值可转债;仅设网上发行,754377东时转债价值分析 754377东时转债申购建议T-1日(4-8周三)股权登记日;T日(4-9周四)网上申购;T+2日(4-13周一)网上申购中签缴款。配售代码:753377;申购代码754377。


【条款分析】本次可转债发行期限6年,票息为递进式(0.4%,0.6%,1.0%,1.5%,2.0%,2.3%),到期回售价为108元(含最后一期利息)。主体评级为AA,转债评级为AA,按照6年AA中债企业债YTM 4.13%计算,纯债价值为89.00元,YTM为2.17%。发行6个月后进入转股期,初始转股价14.76元,4月8日收盘价为14.93元,初始平价101.15元。条款方面,15/30+80%的下修条款,15/30+130%的有条件赎回条款,30/30+70%的回售条款。可转债潜在稀释比率约为4.93%。


【公司基本面】公司为专业的驾驶员培训机构。公司拥有世界一流的训练场、考试场及配套设施,且是全国残疾人驾驶汽车训练示范基地,拥有外籍学员培训资格。公司业绩快报显示,2019年全年,公司实现营业收入11.13亿元,同比增长5.92%;归母净利润2.42亿元,754377东时转债申购建议同比增长8.54%。754377东时转债价值分析2019年前三季度,毛利率和净利率分别为53.00%和23.40%。目前公司市值约为88亿元左右,PE TTM 36.2倍,估值水平合理。


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